รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (capm)

รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) เป็นแนวคิดพื้นฐานในด้านการเงินที่ช่วยในการกำหนดผลตอบแทนจากการลงทุนที่คาดหวัง เป็นเครื่องมือสำคัญในการประเมินมูลค่าและการเงินธุรกิจ โดยให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเสี่ยงและผลตอบแทน บทความนี้เจาะลึกทฤษฎี สูตร และการประยุกต์ CAPM ในโลกแห่งความเป็นจริง

ทำความเข้าใจกับ CAPM

คำจำกัดความ: CAPM คือแบบจำลองทางการเงินที่สร้างความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังจากการลงทุนกับความเสี่ยงที่เป็นระบบ ช่วยในการคำนวณผลตอบแทนที่คาดหวังที่นักลงทุนควรได้รับเพื่อรับความเสี่ยงเพิ่มเติม

สูตร:

สูตรสำหรับ CAPM คือ: ผลตอบแทนที่คาดหวัง = อัตราปลอดความเสี่ยง + เบต้า * (ผลตอบแทนจากตลาด - อัตราปลอดความเสี่ยง)

อัตราปลอดความเสี่ยง:นี่คืออัตราผลตอบแทนจากการลงทุนแบบไร้ความเสี่ยง ซึ่งโดยทั่วไปจะแสดงด้วยพันธบัตรรัฐบาล

เบต้า:เบต้าวัดความอ่อนไหวของผลตอบแทนการลงทุนต่อการเคลื่อนไหวของตลาด มันสะท้อนถึงความเสี่ยงอย่างเป็นระบบของสินทรัพย์

ผลตอบแทนของตลาด:ผลตอบแทนของตลาดหมายถึงผลตอบแทนที่คาดหวังของตลาดโดยรวม ซึ่งมักแสดงโดยดัชนีหุ้นในวงกว้าง เช่น S&P 500

การประยุกต์ใช้ในการประเมินมูลค่า:

CAPM ถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายในการประเมินมูลค่าเพื่อกำหนดอัตราคิดลดที่เหมาะสมสำหรับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ เมื่อรวมความเสี่ยงอย่างเป็นระบบของการลงทุนเข้าด้วยกัน จะช่วยให้สามารถประมาณอัตราผลตอบแทนที่ต้องการได้แม่นยำยิ่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของกระบวนการจัดทำงบประมาณด้านเงินทุน

มุมมองทางการเงินธุรกิจ:

ในขอบเขตของการเงินธุรกิจ CAPM เป็นเครื่องมือในการตัดสินใจลงทุนและประเมินต้นทุนของเงินทุน ช่วยให้ธุรกิจประเมินโอกาสในการลงทุนโดยพิจารณาความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน ด้วยการเปรียบเทียบผลตอบแทนที่คาดหวังกับต้นทุนเงินทุน บริษัทต่างๆ จึงสามารถตัดสินใจโดยมีข้อมูลรอบด้านเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของโครงการ

สมมติฐานและข้อจำกัด:

สมมติฐาน:

• นักลงทุนมีเหตุผลและไม่ชอบความเสี่ยง
• นักลงทุนทุกคนมีความคาดหวังที่เป็นเนื้อเดียวกัน
• ตลาดมีประสิทธิภาพและไม่มีภาษีหรือต้นทุนการทำธุรกรรม

ข้อจำกัด:

• อาศัยสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพซึ่งอาจไม่ถือเป็นจริงเสมอไป
• ขึ้นอยู่กับการประมาณค่าเบต้าที่แม่นยำ ซึ่งอาจเป็นเรื่องที่ท้าทายสำหรับเนื้อหาบางอย่าง
• ไม่ได้คำนึงถึงความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบหรือปัจจัยเฉพาะของบริษัท

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริง:

เพื่อแสดงให้เห็นการประยุกต์ใช้ CAPM ให้พิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้:

บริษัท XYZ กำลังประเมินโครงการลงทุน เมื่อใช้สูตร CAPM และข้อมูลตลาดที่เกี่ยวข้อง จะคำนวณอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ 10% โดยอิงตามเบต้าสินทรัพย์และสภาวะตลาด ซึ่งช่วยให้พวกเขาสามารถตัดสินใจโดยมีข้อมูลรอบด้านเกี่ยวกับความอยู่รอดของโครงการและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับต้นทุนของเงินทุน

บทสรุป:

Capital Asset Pricing Model (CAPM) ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือพื้นฐานในด้านการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขอบเขตของการประเมินมูลค่าและการเงินทางธุรกิจ ด้วยการทำความเข้าใจความสัมพันธ์ที่เกี่ยวโยงกันของความเสี่ยงและผลตอบแทนผ่าน CAPM นักลงทุนและธุรกิจจึงสามารถตัดสินใจโดยใช้ข้อมูลได้มากขึ้น ซึ่งนำไปสู่การจัดสรรทรัพยากรอย่างมีประสิทธิภาพและการสร้างมูลค่าที่เพิ่มขึ้น